Delårsrapport 2011/12 Q2

Lagercrantzkoncernens nettoomsättning för det första halvåret (1 april – 30 september 2011) av räkenskapsåret 2011/12 uppgick till 1 094 MSEK (948), motsvarande en ökning om 15 procent. Den organiska tillväxten var 7 procent och mätt i lokal valuta 8 procent. Under kvartal två (1 juli-30 september 2011) ökade omsättningen med 9 procent till 539 MSEK (494), där den organiska tillväxten utgjorde 5 procent.

Efterfrågan under sexmånadersperioden har varit god. Även under kvartal två noterades en god efterfrågetillväxt jämfört med föregående år. Ökningstakten var något lägre än under kvartal ett vilket förklaras av ett något avvaktande efterfrågeläge inom delar av koncernens marknader, där vissa kunder bedöms förbereda sig på lägre orderingång som ett resultat av den rådande finansiella och politiska osäkerheten. Detta mönster noterades inom vissa exportorienterade industrisektorer där koncernen är verksam. Per område har efterfrågan under kvartalet jämfört med föregående år varit god i division Electronics och inom området mjukvara i division Communications medan den varit stabil i övriga områden.

Rörelseresultatet för första halvåret uppgick till 92 MSEK (61) och rörelsemarginalen ökade till 8,4 procent (6,4), exklusive en engångspost om –2 MSEK under kvartal två som avser en avsättning för en befarad kostnad i en rättstvist. Det redovisade rörelseresultatet uppgick till 90 MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 8,2 procent. Resultatförbättringen förklaras av högre omsättning, förbättrad bruttomarginal och kostnadsfokus. Under föregående år förvärvade verksamheter har också bidragit till förbättringen.

Under kvartal två ökade rörelseresultatet till 47 MSEK (35) exklusive poster av engångskaraktär. Rörelsemarginalen uppgick till 8,7 procent (7,1) vilket är den högsta marginalen hittills under ett kvartal. Effekten från valuta i rörelseresultatet uppgick till –2 MSEK (–3) under första halvåret och till 0 MSEK (–3) under kvartal två.

Resultatet efter finansnetto för första halvåret uppgick till 84 MSEK (60) inklusive ovanstående engångspost. Finansnettot påverkades av valutaeffekter om 1 MSEK (3), varav 1 MSEK (2) kvartal två.

Resultat efter skatt för första halvåret uppgick till 63 MSEK (45), motsvarande ett resultat per aktie efter utspädning om 2,81 SEK (2,05). Resultat per aktie efter utspädning för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 5,36 SEK mot 4,61 SEK för räkenskapsåret 2010/11.

Avkastningen på sysselsatt kapital för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 21 procent mot 15 procent motsvarande period föregående år. Motsvarande siffror för avkastning på eget kapital var 22 respektive 15 procent.

Eget kapital per aktie uppgick vid periodens slut till 25,70 SEK, mot 24,60 SEK vid räkenskapsårets ingång. Soliditeten uppgick till 43 procent jämfört med 42 procent vid räkenskapsårets början. Under perioden har utdelning om 50 MSEK lämnats, motsvarande 2,25 SEK per aktie.

Vid periodens slut uppgick den finansiella nettoskulden till 243 MSEK inklusive pensionsskuld om 50 MSEK vilket motsvarade nivåerna vid årets början. Nettoskuldsättningsgraden i koncernen uppgick till 0,4 gånger.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 45 MSEK (–14) under första halvåret. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till brutto 8 MSEK (7). Inga aktier har återköpts under räkenskapsåret.

Electronics

Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 10 procent till 152 MSEK (138). Verksamheterna i de nordiska länderna uppvisade generellt en stark försäljningstillväxt medan verksamheten i Tyskland märkte av en viss nedgång i försäljning jämfört med föregående år. Även under föregående år förvärvad verksamhet bidrog till omsättningsökningen.

Efterfrågan under kvartalet jämfört med föregående år har varit god, framför allt inom system- och lösningsförsäljning för inbyggnadselektronik. Jämfört med första kvartalet i år sågs ett stabilt efterfrågeläge.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 10 MSEK (5), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 6,6 procent (3,6). Den gradvisa förbättringen av marginalen i divisionen är ett resultat av det arbete som pågått med att öka värdeinslaget i bolagens erbjudande, förbättrad effektivitet och utfasning av produkter med lägre marginal.

Mechatronics

Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 10 procent till 218 MSEK (199). Omsättningsökning noterades framför allt för verksamheterna inom området nischproduktion medan omsättningen var stabil för de egna produktbolagen jämfört med föregående år. Under föregående år förvärvad verksamhet bidrog också till omsättningsökningen.

Efterfrågan under kvartalet jämfört med föregående år var stabil. Jämfört med första kvartalet i år noterades en viss avmattning i efterfrågan som en följd av en ökad försiktighet bland vissa kunder. Detta noterades mot slutet av perioden hos vissa exportorienterade industrikunder, där dessa dragit ned på sin efterfrågetakt något, dock från höga nivåer.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 29 MSEK (23), innebärande en rörelsemarginal om 13,3 procent (11,6). Marginalen innebär den hittills högsta marginalen under ett enskilt kvartal för divisionen.

Communications

Nettoomsättningen för första kvartalet ökade med 8 procent till 169 MSEK (157). En stark försäljningsutveckling noterades inom områdena mjukvara och access medan nivån var stabil i området digital bildöverföring.

Efterfrågan under kvartalet jämfört med föregående år var stark inom mjukvaruområdet och stabilt inom övriga områden. Jämfört med första kvartalet i år sågs ett stabilt efterfrågeläge inom divisionens affärsområden.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 11 MSEK (11), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 6,5 procent (7,0).

Moderbolaget och övriga koncernposter

Moderbolagets interna nettoomsättning för första halvåret uppgick till 14 MSEK (12) och resultatet efter finansnetto till 156 MSEK (23). I resultatet ingår kursjusteringar på koncernintern utlåning om 2 MSEK (-1) och utdelningar från dotterbolag om 168 MSEK (20). Ändrade pensionsantaganden har påverkat resultatet med –1 MSEK. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till netto 0 MSEK (0). Av moderbolagets checkräkningskredit om 400 MSEK utnyttjades vid periodens utgång 139 MSEK (189). I övrigt fanns likvida medel om 0 MSEK (0). Moderbolagets soliditet uppgick till 62 procent (56). Bland övriga koncernposter återfinns under kvartal två en post av engångskaraktär om 2 MSEK som avser en avsättning för en befarad kostnad i en rättstvist.

Medarbetare

Vid periodens utgång uppgick antalet medarbetare inom koncernen till 738, vilket kan jämföras med 731 vid ingången av räkenskapsåret.

Aktiekapital

Aktiekapitalet uppgick vid periodens slut till 48,9 MSEK. Fördelningen på aktieslag är följande:

Lagercrantz äger 977 000 aktier av serie B, vilket motsvarar 4,2 procent av antalet aktier och 3,0 procent av röstetalet i Lagercrantz. Det genomsnittliga anskaffningspriset för återköpta aktier uppgår till 25,57 SEK per aktie. Återköpta aktier täcker bland annat bolagets åtagande i utestående optionsprogram där totalt 685 000 optioner har förvärvats av chefer och ledande befattningshavare (tilldelning 2008, 2009 och 2010) med lösenpris 36,80 SEK, 29,70 SEK respektive 41,00 SEK. Lösenpriset för program 2009 och 2010 har justerats baserat på under året lämnad utdelning. Efter periodens utgång emitterades 180 000 optioner med lösenkurs 57,20 SEK och förvärvades av chefer och ledande befattningshavare i koncernen. Kvotvärdet per aktie är 2,11 SEK.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridisk person. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen.

PRI pensionsgaranti har fattat beslut om att uppdatera sina livslängdsantaganden, vilket medför att bolag som har pensionsskuld enligt ITP 2 i egen regi får en ökad pensionsskuld med cirka 7 procent i juridisk person.

Lagercrantzkoncernens antaganden baseras på Finansinspektionens föreskrifter avseende livslängsantaganden vid beräkning av pensionsskuld enligt IAS 19. Detta innebär att pensionsskulden på koncernnivå inte förändras på grund av PRI:s ändrade antaganden. Moderbolaget tillämpar däremot Tryggandelagen vid beräkning av förmånsbestämda pensionsplaner och inte IAS 19. Moderbolagets pensionsskuld har ökat med 1 MSEK till följd av ändrade livslängdsantaganden.

Transaktioner med närstående

Transaktioner mellan Lagercrantz och närstående som väsentligen påverkat ställning och resultat har inte ägt rum.

Händelser efter balansdagen

Inga för bolaget väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen den 30 september 2011.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De riskfaktorer som har störst betydelse för koncernen är konjunkturläget, strukturförändringar på marknaden, leverantörs- och kundberoende, konkurrenssituationen samt valutakursutvecklingen. För närvarande råder en osäkerhet på grund av de statsfinansiella problem som finns i många delar av världen. Hittills har denna osäkerhet framför allt påverkat de finansiella marknaderna och det är ännu oklart vilka de realekonomiska effekterna blir. Med anledning av det osäkra läget intar koncernen en försiktig hållning till kostnader och har en ökad vaksamhet mot omvärldsförändringar. I övrigt hänvisas till årsredovisning 2010/11. Moderbolaget påverkas av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion som ägare till dotterbolagen.

Intygande

Styrelsen och verkställande direktören anser att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av bolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget och koncernen står inför.

Stockholm den 8 november 2011

Anders BörjessonTom HedeliusPirkko Alitalo

Styrelsens ordförandeStyrelsens vice ordförandeStyrelseledamot

Roger BergqvistLennart SjölundJörgen Wigh

StyrelseledamotStyrelseledamotVD och styrelseledamot

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.